預測：聚丙烯下半年走勢

最近 “回頭看”上了熱搜，這個是生態環保部于5月底啟動的專項行動，也是今年第一輪環保督查“回頭看”。目前已經陸續入駐到河北、河南寧夏、黑龍江、江西等十個省份。本次是對2016、2017年全國大范圍環保督查的驗收，同時對于仍存在僥幸心理、頂風作案的企業將進行嚴厲打擊，在各地區的進駐時間約為一個月。

2018年預期投產項目：

以上為2018年-2019年初預期投產項目，其總量達到415萬噸，其中2018年年底總量達到190萬噸。目前已經投產的項目有中海油惠州45萬噸。目前項目已經試車的有：2018年計劃投產的裝置有陜西延長石油延安能源化工，裝置計劃6月份外采甲醇倒開車試車，如若試車成功，6月底正式投產。華亭煤業目前煤制甲醇已開車成功，并正常生產甲醇。青海大美項目于2017年3月23日開工建設，初步計劃2018年聚丙烯開車，但推遲可能性較大。中安聯合煤化計劃8月份完成中交，2018年底開車。未來在2018年項目未能完全投產的有：浙江石油化工180萬噸，計劃2018年11月份煉油裝置試車，PP計劃2019年投產；東北地區的恒力石化45萬噸的產能，計劃于2018年11月9日-15日開車試產，2019年正式開車。

需求面來看，聚丙烯終端需求來看，春節后期的3-7月之間會有波動，但基本上是一個逐步下滑的態勢，而從8月開始走強。所謂“金九銀十”，并不是說9月和10月是銷量最好的時候，但卻是奠定全年銷量的重要節點，我國消費旺季主要是9月份到次年春節前,因此PP市場下半年行情比較期待。

PP預測：

聚丙烯行業供應面來看，2018年新增產能在190萬噸，目前開車僅有中海油惠州40萬噸產能。陜西延長石油延安能源化工、青海大美項目、中安聯合煤化等項目進行中，下半年擴能預期仍較大，產能壓力凸顯。需求面在今年仍受到環保督查的影響，目前部分下游行業內部優勝劣汰整合，下半年的需求淡季延續至7-8月份中上旬，旺季需在8月份逐漸開啟，我國消費旺季主要是9月份到次年春節前。

短期來看，上半年檢修集中令供應面減少的影響持續作用下，同時國際油價高位支撐、PP市場上半年淡季沖高的走勢令PP市場整體價格走高，故我們預計PP市場下半年整體偏高位運行，價格高點將出現在9-10月份以及來年的1月份左右。市場價格高位的走勢下，PP市場需求面繼續承壓，短期在7-8月份沖高后存回落預期，且在“金九銀十”之后的11-12月份維持跌勢。

綜合來看，供應面雖然擴能預期增多，但存延期的可能，且需求面目前處于整合階段，增長預期保守預計為主。但整體下半年仍較上半年存較大的好轉預期，傳統的消費旺季將帶動PP市場延續偏高位運行為主。